专访瑞银 Martin Blessing | 贸易战升温，无损亚洲投资者信心
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中美贸易僵局愈演愈烈，无疑有损市场表现及经济活动，个中影响实在不容忽视。在瑞银的最新调查中，中美贸易纷争也被亚洲富裕投资者视为首要隐忧。然而，与全球其他地区的投资者相比，亚洲投资者更乐观。
瑞银集团财富管理全球联席总裁
Martin Blessing
这场不断升级、旷日持久的贸易摩擦，虽然可能会打击投资热情，减缓全球经济增长，但亚洲投资者依然比全球其他地区投资者更具信心。其实这种现象并不让人意外，因为过去20年，亚洲经济增长一直冠绝全球。
在2019年3月期间进行的「瑞银投资者情绪调查」中，我们对全球各地投资者进行了调查。亚洲富裕投资者在投资组合中持有极高比例的现金，显然倾向保本的稳守策略，而且不愿承受风险。从表面迹象来看，这一部署与上述对经济前景充满信心之说似乎互相矛盾。
投资者保持审慎
投资者似乎言行不一，那么背后原因何在？若再深入了解，从「瑞银投资者情绪调查」报告可见，受访投资者其实心思十分缜密。投资者深明中美双方均不希望经济因贸易纠纷而长远受创，深信两国政府纵然在谈判中摆出强硬姿态，但最终仍会达成共识。归根究底，自由公平贸易会对各方有利。
换句话说，投资者虽然看好后市，但仍保持审慎，正如本行投资总监办公室建议，投资者该稍微降低风险水平，但在心态上保持乐观。
根据瑞银环球调查报告，66%亚洲投资者对经济前景感到乐观，远高于全球平均水平，仅次于拉丁美洲投资者。
此外，在亚洲投资者的投资组合中，现金占比超过三分之一，远超所有受访地区，长远而言恐怕会拖低回报水平。只有不足一半（42%）的亚洲投资者计划加大投资，而他们必须分散风险，甚至涉足亚洲以外的市场，以求全面涉猎不同资产类别的合适投资机遇。
若能妥善分散投资不同地区及资产类别，不仅有助于提高回报，更可有效抵御下行风险，但我们在与客户交流中获悉，众多投资者对此却是犹豫不决。
绿色债券具稳守特色
值得留意的是，可持续投资具有庞大升值潜力，同时能够贴合投资者对于社会或环境议题的取向。举例来说，相对于环球投资级别债券，绿色债券可谓是稳健的可持续投资选择。一般而言，绿色债券与同类非绿色债券走势相似，但绿色债券市场在产业范畴和风险状况上较具稳守特色，并因可持续投资供不应求而受惠。因此，在信贷风险溢价上升时，绿色债券往往跑赢大市，在当前经济周期步入尾声之际别具吸引力。
此外，若想在环球市场上分散投资股票和各式固定收益工具，以求构建多元广泛的全方位可持续投资组合，绿色债券实属理想之选。此类投资组合现在深受亚洲以至其他地区的富裕投资者青睐。
贸易战若持续，则越泰马受益
另一方面，虽然中国经济增速持续放缓，但当地市场仍然值得留意，因为我们相信投资者只要审慎部署，便能从中捕捉投资机遇。尽管近期中美贸易局势恶化，但据我们分析，下半年经济增长有望再度加速。当然，此乃取决于中美能否达成有利协议，并及时化解双方贸易纠纷。假若贸易僵局持续，亚洲市场供应链料会出现调整，其中越南、泰国及马来西亚可望因外商直接投资增加和中资企业并购交易而受惠。
据我们估计，一众智慧城市也正展现其长远趋势。全球共有28个巨型都会城市（即人口超过1,000万人的城市），其中16个城市位于亚洲。至2030年，亚洲区内巨型都会城市数量预计激增一倍。因此，未来数年亚洲智慧城市有望产生高达万亿美元的经济价值，在智能运输、信息科技安全以至医疗科技等范畴上，可为投资者带来重大机遇。
最后，在低息环境下，部分投资者会另辟蹊径以求提高收益。传统投资工具大多无助改善整体投资组合回报，但优质债券依然极具投资价值，可大大降低投资组合亏损。
谨记分散投资之道，切忌孤注一掷，乃是耳熟能详的金科玉律。这一投资名言当然有其道理，但在不同市况下可能引申出不同策略。在亚洲，例如中国及东南亚，以及全球各地投资者都应高瞻远瞩，放眼国际市场。
来源：信报财经新闻（5月28日），已获授权转载。
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